香港证监会：拟修例扩大打击失当、内幕交易等范围，保荐人、基金等或面临更大赔偿责任
简而言之，过往规定对失当持牌人的处罚包括撤销牌照、罚款和谴责等纪律处分，但不能要求持牌人或机构对受影响的投资者或客户作出补偿。香港证监会是次欲修改条例，使得在针对失当持牌人不仅可行使上述处罚，还可行使包括冻结相关人士资产，甚至要求将交易还原，赔偿投资等更大程度的处罚。
来源：信报财经
香港证监会建议修订《证券及期货条例》内有关执法的条文，包括扩大《证券及期货条例》第213条的适用范围、扩大内幕交易涵盖范围，以及修改针对专业投资者的投资产品广告的要求。
咨询为期两个月，截至8月12日，之后会发表咨询文件。香港证监会将视乎市场意见，再向立法会提交修订条例草案。
《证券及期货条例》第213条被外界喻为香港证监会打击市场失当行为的「尚方宝剑」。香港证监会近十年屡动用《证券及期货条例》第213条，向法庭申请强制令及其他命令，冻结涉嫌干犯内幕交易等违规人士资金，在法庭裁定罪成后，可使用相关资金向受害投资者还原交易，包括招股书失实的洪良国际案、Tiger Asia偷步沽空案、摩根士丹利前董事总经理杜某的内幕交易案等。
香港证监会建议进一步扩大《证券及期货条例》适用范围。按照现行规定，若受规管人士干犯失当行为而被视为并不是持牌合适人选时，香港证监会可根据《证券及期货条例》第194条、196条采取包括撤销牌照、罚款和谴责等纪律处分，但不能要求持牌人或机构对受影响的投资者或客户作出补偿。同时，假如受规管人士被视为非持牌合适人选，惟他们未有违反第213条(1)所列明的规定，香港证监会也无法动用第213条。
因此，香港证监会建议堵塞相关漏洞，日后当受规管人士遭证监会根据第194条、196条采取纪律行动后，也可动用第213条向法庭申请还原交易。
根据条例，《证券及期货条例》第213条主要针对涉及部分公司条例范畴，包括招股书、法团收购本身股份等；翻查资料，香港证监会过去多年来引用执法的个案，主要针对招股书内容失实或造假，如洪良国际、中国森林等。
证监会今次建议条例「扩权」，则可能更多地针对受规管金融机构或人士。事实上，近年证监会曾多次引用《证券及期货条例》第194、196条向金融机构「开刀」，包括去年10月引用194条对丰盛融资担任拟上市公司可姿伊保荐人工作失责，罚款550万港元；至于花旗环球金融今年1月更因股票业务部涉嫌违反规定及内部监控缺失，更遭证监会引用194条谴责及罚款高达3.48亿港元。
因此，证监会建议修例，日后该会根据《证券及期货条例》第194(1)、194(2)、196(1)或196(2)条对受规管人士行使任何权力后，可引用第213条行使权力，包括冻结相关人士资产，甚至要求将交易还原。
熟悉香港证券法的律师表示，目前香港证监会已经可以藉第194条、196条对被视为不是持牌合适人选的人士作出重罚，但相关罚款未能直接回到受影响的投资者手中，故理解香港证监会修例建议的原意。
不过，律师指如果修订获得通过，日后相关人士除了遭香港证监会处罚外，也可能因第213条需向投资者「回水」，涉及的金额可能极为庞大，故相信市场对此修订争议较大。
他提到，目前不少违规人士是与香港证监会达成和解后，香港证监会才以第194条、196条处罚，如果以后还有可能再被香港证监会以第213条追讨，恐怕相关违规人士宁愿继续法律行动，也不会与香港证监会和解。
建议修例将现有涵盖对象扩大至开放式基金型公司，或其任何董事、投资经理、保管人或次保管人违例事项，则原讼法庭亦可作出相关的免任命令。
不论证监会有否申请指明的命令，原讼法庭都可行使第213(3A)条所指的权力。
投资银行家甄文星Frankie Yan Man Sing担心，香港证监会如果能、以第213条向被视为非持牌合适人选进行追讨，对中小型保荐人的工作、及其员工打击甚大，特别是当他们的保险额或未能覆盖全部追讨金额时，日后甚至会有券商可能宁愿放弃承接保荐工作，以减低被重罚风险。
扩大「内幕交易」的涵盖范围
香港证监会也计划把《证券及期货条例》有关内幕交易的涵盖范围，由现时仅限于在香港或两地上市的证券和衍生工具，扩大到在香港进行涉及境外上市证券的内幕交易，或在境外进行涉及在香港上市证券的内幕交易。香港证监会认为，现行的内幕交易条文涵盖范围有限，有违全球市场互相融合的趋势，并有机会影响到香港作为国际金融中心的声誉。
香港证监会特别提到，在2017年至2021年期间处理的内幕交易个案中，有约61%涉及在港以外地方、就香港上市证券或其衍生工具进行的内幕交易。律师说，此修订建议与国际其他司法权区做法一致，相信争议不大。
投资产品的广告限制
香港证监会亦建议厘清《证券及期货条例》第103(3)(k)条所载的豁免。日后只计划出售予专业投资者的投资产品的广告，仅可向专业投资者发放。在香港证监会认可前，相关广告不可对公众发放。
香港证监会：保障投资者
香港证监会指相关修订使该会能够采取更有效的执法行动，行政总裁欧达礼(Ashley Alder)表示，有效的执法对保障香港金融市场的廉洁稳健十分重要，香港证监会不时检视赋权法例，确保证监会具有适当的监管措施，以保障投资者的利益及维持香港市场的质素。